Azioni Banca Intesa Sanpaolo–previsioni 2015

Il 3° trimestre di Intesa Sanpaolo si chiude brillantemente: l’utile è più che raddoppiato rispetto al 3° trimestre 2013 (da 218 a 483 milioni di euro), portando il bilancio da inizio anno a oltre 1,2 miliardi (0,07 euro per azione, +88 %). Questi dati, che sarebbero ancora migliori senza i 443 milioni di tasse “retroattive” sulla quota in Banca d’Italia, sono dovuti alla crescita dell’attività (più ricavi da interessi e da commissioni), ma anche al rallentamento dei crediti “problematici”, il che significa dover stanziare somme inferiori per farvi fronte.

Pur positivi, i dati sono in linea con le nostre stime, che confermiamo: utile per azione di 0,11 euro nel 2014 e 0,13 euro nel 2015. Confermiamo anche le stime sul dividendo (0,06 euro), coerente con le indicazioni del management che intende distribuire un importo complessivo di circa 1 miliardo di euro.

Intesa Sanpaolo (grassetto; base 100) ha chiuso il terzo trimestre 2014 con buoni risultati di bilancio. Il titolo ha buone probabilità di recuperare il distacco accumulato rispetto al settore bancario europeo (linea sottile) e ai prezzi attuali è conveniente. Confermiamo, perciò, il consiglio.