Il titolo (codice Isin IT0004966823) segnalato dalla lettrice di Plus24 è
un’obbligazione subordinata (emessa dall’istituto di credito veneto a novembre
del 2013 con scadenza a novembre del 2020) e paga una cedola del 5,5% annuo.
Con la definizione di obbligazioni subordinate ci si riferisce ai titoli il cui
rimborso — nel caso di liquidazione oppure di eventuale fallimento
dell’emittente — avviene successivamente a quello dei creditori ordinari,
comprese le normali obbligazioni definite senior. La famiglia dei
subordinati è numerosa e si distingue per tipologie, grado di rischio e
redditività (si veda la classificazione utilizzata per le emissioni fino al
2013, come quella analizzata, nella scheda in basso).
Gli scenari di probabilità
Tornando al bond segnalato dalla lettrice, il rimborso del capitale avviene
secondo un piano di ammortamento (il 20% all’anno dal 2016 al 2020). Questa
caratteristica mitiga parzialmente la rischiosità del titolo che rimane
comunque medio-alta per via del rischio emittente accentuato dal vincolo di
subordinazione. «Alle attuali condizioni di mercato gli scenari probabilistici
— spiegano da Consultique — indicano una probabilità di perdita del 24,95% %
(con un rimborso di 55,98 euro su 100 investiti), una probabilità pari al 2,31%
di ottenere una performance in linea con i tassi di mercato (102,07 euro su 100
iniziali) e una discreta probabilità (72,74%) di ricevere 117,42 euro partendo
da un investimento di 100. Gli scenari di probabilità — concludono dall’ufficio
studi di Consultique — sono stati costruiti in coerenza con il prezzo di
mercato di circa 99,06 euro: non male ma ben al di sotto del valore di 105 euro
a cui girava fino a inizio dicembre».
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