Il rollover sui derivati delle materie prime

Tutti i Certificates su materie prime, ad eccezione dei metalli preziosi, hanno come sottostante un contratto future. I contratti futures a scadenza comportano un obbligo di consegna; per evitare di dover ricevere o consegnare fisicamente il sottostante è possibile vendere la posizione prima della scadenza del relativo contratto e investire il capitale in uno dei contratti a termine successivi.



Tale pratica è nota con il nome di rollover del sottostante. Dopo il rollover il Certificate avrà come riferimento un contratto future con una scadenza successiva e una data di consegna successiva. Fra il contratto prossimo a scadenza, che viene venduto, ed il nuovo contratto, che viene acquistato, esiste generalmente una differenza di prezzo. La differenza di prezzo tra contratti viene replicata nei Benchmark Certificates su Commodity attraverso una variazione del tasso di partecipazione al sottostante.
Backwardation: il prezzo a termine è inferiore al prezzo a pronti (prezzo per l’acquisto fisico del bene).
Contango: il prezzo a termine di un bene è superiore al prezzo a pronti.