Un affare? Non proprio, se teniamo conto del rischio connesso all’acquisto del titolo. Né l’obbligazione, né l’emittente hanno rating, e non si dichiarano interessati a richiederne l’emissione. Basta dare un’occhiata ai conti del gruppo Mittel per capire il motivo di questa scelta e del rendimento così generoso del bond. Il gruppo, che opera nel settore finanziario, ha chiuso il primo semestre dell’esercizio 2012/2013 in perdita, fatto di per sé non straordinario, considerando i risultati deludenti di diversi gruppi bancari.
Meno rassicurante è però il fatto che già a livello di utile industriale Mittel sia in rosso. In parole povere, la società ha serie difficoltà a stare in piedi con le proprie risorse. Ha quindi bisogno di una robusta iniezione di liquidità per sopravvivere, tanto è vero che le obbligazioni Mittel 6 % verranno offerte anche agli azionisti di Mittel. Il gruppo offrirà le obbligazioni al 6 % in cambio delle azioni della società, con un rapporto pari a 1 obbligazione, del valore nominale 1,75 euro, per 1 azione, che oggi quota 1,7 euro.
Il gruppo punta a ritornare in possesso del 19,4 % del proprio capitale sociale, una percentuale che supera abbondantemente il limite del 10 % imposto dal nostro Codice civile in materia di possesso di azioni proprie.
Il senso di questa operazione può essere spiegato con la volontà, da parte degli azionisti di maggioranza, di far entrare un nuovo azionista, senza però cedere azioni proprie e perdere così potere decisionale. Nonostante il rendimento promesso sia interessante, la situazione del gruppo Mittel non è affatto rosea. Il buon padre di famiglia non dovrebbe comprare questa obbligazione. Per una speculazione ti consigliamo di puntare su altri prodotti, scegliendo magari un titolo azionario, che potenzialmente può darti un rendimento ben più alto di quanto promesso da Mittel 6 %.
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